La BCE relève ses taux directeurs de 50 pb et fera de même en mars
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La BCE relève ses taux directeurs de 50 pb et fera de même en mars


Par Swann Collins, investisseur, écrivain et specialist en affaires internationales– Eurasia Service News, le 2 février 2023

La Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses trois taux directeurs de 50 points de base (pb) à la suite de sa réunion de politique monétaire tenue le 2 février.

Le taux d’intérêt de base sur les prêts a été porté à 3%, le taux des dépôts à 2,5%, le taux des prêts sur marge à 3,25%.

Le Conseil des gouverneurs continuera d’augmenter sensiblement les taux d’intérêt à un rythme régulier et de les maintenir à des niveaux suffisamment restrictifs put assurer un retour au plus tôt de l’inflation vers boy objectif de 2 % à moyen terme. Il a donc décidé, ce jour, d’augmenter les trois taux d’intérêt directeurs de la BCE de 50 points de base et prévoit de continuer à les relever “, a déclaré la BCE.

Compte tenu de la pression inflationniste persistante, le Conseil des gouverneurs a l’intention de relever les taux de 50 points de base supplémentaires lors de la réunion de mars, et ce n’est qu’alors qu’il évaluera la instructions future de la politique monétaire “, indique le communiqué de presse.

À terme, le maintien des taux d’intérêt à des niveaux restrictifs permettra de réduire l’inflation en freinant la demande et d’éviter le risque d’un glissement à la hausse persistant des anticipations d’inflation. Dans tous les cas, les futures décisions du Conseil des gouverneurs family members aux taux directeurs resteront dépendantes des données et continueront d’être prises réunion par réunion.

Dans tous les cas, les décisions de la Banque centrale dépendent des données émergentes et sont prises à chaque réunion individuelle, souligne le régulateur.

La BCE a également pris jeudi des décisions sur les termes du program de normalisation de boy bilan.

Comme mentionné en décembre, le portefeuille d’obligations achetées par la BCE dans le cadre du program d’achats d’actifs ( possession purchase program) diminuera en moyenne de 15 milliards d’euros par mois jusqu’ à la fin du deuxième trimestre 2023, après quoi le régulateur déterminera le rythme ultérieur de sa réduction.

La Banque centrale européenne (BCE) avait relevé le 27 octobre le taux directeur de 75 points de base à 2 % par an, après une hausse le 8 septembre à 75 points de base également. Le 21 juillet, la BCE avait relevé le taux de 50 points de base à 0,5% put la première fois depuis 2011.

Le 28 septembre 2022, Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré que l’institution devait continuer à relever les taux d’intérêt put endiguer l’inflation, même si cela entraînait un ralentissement de la croissance.

Au cours de la dernière décennie, la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale américaine (Fed) ont mis en œuvre des politiques d’assouplissement quantitatif et de taux bas, visant à stimuler la croissance économique par la création monétaire, après la crise financière mondiale de 2008-2009. L’objectif était de relancer l’inflation autour d’une cible de 2 % et de financer la croissance. Les deux banques centrales mirent en location leurs taux courts à zéro ou en dessous put soutenir le crédit, augmenter l’agrégat monétaire M3 et inciter l’activité économique. La masse monétaire augmentant, l’inflation était la conséquence logique.

La croissance économique en Europe, qui était la première cible de ces politiques de taux bas (politiques de Quantitative Easing, conçues initialement put doper la croissance économique en injectant massivement de la monnaie dans le circuit économique), est restée faible ou modérée depuis 2010.

Les taux bas depuis 2010 ont dangereusement incité les Etats membres de l’Union européenne à s’ endetter davantage, bien au-delà de leur capacité nationale de remboursement.[1] Le résultat est qu’avec le retour d’une specialty inflation, causée notamment par les politiques monétaires expansives, mais aussi par le redémarrage de l’économie mondiale à l’été 2021 après la pandémie de covid-19, toute remontée des taux directeurs par les banques centrales et des taux à 10 ans sur les bons du trésor par les marchés investors, rendra insoutenable le remboursement des dettes publiques en Europe.

L’Europe se trouve aujourd’ hui dans une scenario très difficile. Avec la hausse des taux d’intérêt, le coût de la dette augmentera, ce qui exercera une pression accumulate sur les travailleurs et les petites et moyennes entreprises. Le marché immobilier pourrait être le leading à plonger dans les prochains mois dans la zone euro. En conséquence, les investisseurs et les travailleurs se tournent depuis 2021 vers des actifs haven, comme l’or et l’argent, à percentage de leurs capacités financières. L’immobilier, do not les prix stagnent ou ont commencé à baisser en Europe, ne constitue plus une valeur haven de defense du patrimoine. L’inflation en Europe depuis l’été 2021 est devenue trop specialty.

La demande annuelle d’or (hors Over-the-counter ( OTC)) a ainsi bondi de 18% en 2022 à 4 741 tonnes, un record depuis 2011, a révélé le 31 janvier le World Gold Council. Le overall annuel a été aidé par une demande record au quatrième trimestre d’un montant de 1 337 tonnes d’or.

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Les prix de l’or oscillaient entre 1 916 $ et 1 960 $ l’once troy aujourd’ hui, gagnant près de 4,12 % au cours des 30 derniers jours. Les prix de l’argent ont été négociés entre 23,60 $ et 24,70 $ l’once aujourd’ hui (2 février 2023).

Le métal jaune a toujours été une excellente couverture contre l’inflation parce que boy prix augmente lorsque le coût des biens et services augmentent. L’or peut stocker efficacement de la valeur sur la durée, lorsque la monnaie papier comme le dollar ou l’euro perd du pouvoir d’achat à trigger de l’inflation. L’or est un actif résilient qui résiste à l’érosion de l’inflation et préserve le patrimoine à moyen et long terme.

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[1] Entre fin 2019 et fin 2020, le ratio dette/PIB a augmenté dans les 27 États membres de l’UE et en Norvège. Les plus specialties hausses ont été enregistrées en Grèce (+25,1 pp.), en Espagne (+24,5 pp.), à Chypre (+24,2 pp.), en Italie (+21,2 pp.), en France (+18,1 pp.), au Portugal (+16,8 pp. pp.), Belgique (+16,1 pp.), Croatie (+15,9 pp.), Slovénie (+15,2 pp.) et Hongrie (+15,0 pp.). Fin 2020, 14 des 27 États membres de l’UE ont déclaré des ratios dette/PIB supérieurs à la valeur de référence de 60,0 %, tandis que sept États membres de l’UE ont enregistré des ratios dette/PIB supérieurs à 100,0 %: la Grèce a enregistré le ratio dette/PIB le plus élevé à 205,6 %, suivi de l’Italie (155,8 %), du Portugal (133,6 %), de l’Espagne (120,0 %), de Chypre (118,2 %), de la France (115,7 %) et de la Belgique (114,1 %). Source: Eurostat, ” Structure of federal government financial obligation “, June 2021: Structure of federal government financial obligation– Data Described (europa.eu);


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